Les Français ont puisé dans leur épargne pour consommer
Désormais rémunéré 1,25%, le livret A a attiré à peine 50 millions d'euros le mois dernier, soit près de huit fois moins qu'en juillet. Ce recul peut s'expliquer par la concurrence de l'assurance-vie et le fait que les Français puisent dans leur épargne pour consommer.
La réaction a été immédiate. Les Français se sont massivement désintéressés du livret A depuis que son taux a été ramené, le 1er août, de 1,75% à 1,25%. En ce mois estival, le livret a attiré à peine 50 millions d'euros, soit près de huit fois moins qu'en juillet. Son placement frère, le livret de développement durable (LDD), a un peu mieux résisté. Il a recueilli 210 millions d'euros en août. Un an plus tôt, en août 2012, les deux livrets avaient respectivement drainé 1,9 milliard et 140 millions d'euros.
La chute de la collecte en août a été motivée bien sûr par la baisse de sa rémunération, mais elle est aussi drainée par des facteurs plus profonds. Les ménages semblent, après les mois de profonde défiance liée à la crise financière, se tourner vers des placements à plus long terme, comme l'assurance-vie. Le niveau des flux récoltés en août par les assureurs n'est pas encore connu. Mais, en juillet, la désaffection déjà observée envers le livret A s'était accompagnée d'un net rebond de l'assurance-vie, malgré des rendements moyens faibles pour 2013, autour de 2,50%.
Déblocage de l'épargne salariale
Le ralentissement du livret A peut aussi s'expliquer par des arbitrages en faveur de la consommation. Selon une étude Ipsos Mori pour la société de garantie financière Genworth, plus de la moitié des Français ont puisé dans leur épargne pour couvrir leurs dépenses mensuelles entre juillet 2012 et juillet 2013. Le déblocage de l'épargne salariale a pu notamment les encourager dans cette voie.
Depuis le début de l'année, la collecte des livrets reste toutefois historiquement élevée. À eux deux, en huit mois, le livret A et le LDD ont attiré 23 milliards d'euros. C'est déjà beaucoup plus que l'ensemble de l'année 2009, 2010 ou 2011. Le déplacement de dizaines de milliards d'euros placés vers les livrets A et LDD entre les derniers mois de 2012 et janvier 2013 s'expliquaient par la hausse des plafonds des livrets, une des promesses du candidat François Hollande.
